数字货币的崛起：比特币、Libra、央行数字货币“三国”

马克思在《资本论》中曾说过这样一句话，“从商品到货币是一次惊心动魄的跳跃，如果跌下来，摔坏的不仅是商品，还有商品的所有者。”

十年前，名叫 Laszlo Hanyecz 的程序员用 10,000 个比特币购买了两个价值 25 美元的披萨，完成了这次“惊险一跳”，开启了比特币支付史上的第一笔订单。 贸易。

该交易标志着比特币首次与美元挂钩，汇率为 1:0.008。 如今，比特币单价已突破10000美元。 经过十年的浩荡发展和币价跌宕起伏，比特币已成为全球第11大货币，市值超过韩国、巴西、加拿大等国家，被誉为“数字黄金”。

比特币，连同数字货币的概念，已经走近了人们的认知，闯入了日常生活的世界。

2014年，中国人民银行成立数字货币课题组，对加密货币背后的密码学、区块链技术、货币发行、流通环境等进行了详细研究。

2019年，拥有27亿用户的社交媒体大亨Facebook发布Libra白皮书，意在建立一种简单、无国界的货币和服务于数十亿人的金融基础设施。 狂热。 继沃尔玛发币消息传出后，中国人民银行支付结算司副司长穆长春在宜春中国金融40人论坛上表示，央行法定数字货币DC/EP是“准备出来了。”

三大货币支付力量代表着国家政府、跨国企业巨头和民间力量的融合，正在全球范围内的数字货币支付市场掀起一场“竞争风暴”。

比特币的优点和缺点

比特币诞生于2008年美国金融危机的背景下，中本聪最初的设定非常理想化，旨在建立一种世界性的货币。 白皮书的开头显示“比特币：一种点对点的电子现金系统”。 根据特定的算法，通过众多P2P节点的分布式数据库记录交易行为。 .

数量恒定且极其稀缺，因此比特币永远不会膨胀，避免了一些中心化货币的问题。 然而，在货币发展史上，有足够的例子证明，固定的货币总量不仅不能刺激经济，甚至会带来经济灾难。 通货膨胀固然可恶，但通货紧缩同样令人头疼。

比如黄金，可谓是人类共识的世界货币。 在工业革命之前，人类的生产力非常有限。 据历史记载，在工业革命前的近2000年里，地球人均GDP的增长率不到50%。 在工业革命后不到 200 年的时间里，人均 GDP 增长了 10 倍。

因此，在工业革命之前，黄金、白银等贵金属的供应足以满足人类的生产力，刺激生产而不会造成通货紧缩。 但工业革命后，如果仍以黄金和白银为通用货币，将不足以支撑世界先进国家的经济发展。

1929年和1971年，美国两次废除金本位制，反对民众自然信仰的黄金也不是没有原因的。

虽然反复量化宽松可以刺激经济增长，但以国家信用为后盾的主权货币管理体系需要央行具有很强的独立性和自我管理货币的能力，才能使通胀目标与全球经济发展保持一致。 稍有不慎，也会导致通货膨胀过度，甚至类似于2008年的经济危机。 在现实生活中，并不是所有的主权国家都具备这些强大的能力，比如委内瑞拉、津巴布韦等国。

因此，比特币的诞生给主权货币管理体系敲响了警钟。 如果国家没有能力强大的自我管理货币，人民可以创造自己的货币。 这是比特币去中心化的先天优势。

但是，比特币并不是实际意义上的支付货币。 与黄金价格走势类似，比特币价格波动较大，更多用于价值存储和避险。 “数字黄金”的称号并非凭空而来。

其次，比特币背后的底层技术区块链不适合支付。 由于采用分布式账本技术，区块链的可扩展性较差：对于每一笔交易，系统中的所有节点都必须进行全量计算和存储，效率非常低。 与目前支付宝和微信的支付速度习惯相比，比特币日常支付非常不方便。

尽管如此，近年来最新的闪电网络技术已经解决了比特币支付的大部分延迟和可扩展性问题比特币是否具有货币的特质，比特币支付仍然占据着一个市场，支持比特币支付的机构数量也在逐渐增加。

越来越多的商家甚至国家接受比特币支付，包括微软、戴尔、星巴克、AT&T、汉堡王等知名跨国公司。 根据Coinmap比特币支付地图，截至目前，全球共有15433家商家接受比特币支付。 从热力图的分布来看，这些企业大多位于北美、南美、欧洲、东南亚、日韩等较为发达的国家和地区。 .

Libra：比比特币更接近支付工具的数字货币

2018 年 5 月，Facebook 成立了区块链部门。 扎克伯格声称要进军区块链领域，并利用区块链技术保护其所批评用户的隐私和安全。 一年后，Libra诞生，白皮书正式发布。

根据白皮书，Libra 的使命是建立一个简单、无国界的货币和金融基础设施，为数十亿人服务。 Libra 将不受 Facebook 控制，将由独立的 Libra 协会运营，该协会目前拥有 28 个创始成员，包括 Facebook、Mastercard、PayPal 和 PayU。

这28家创始成员包括互联网公司、银行卡清算机构、支付机构、电信公司、投资机构、非营利组织等，是各个领域的龙头企业，也是多边组织、学术机构、非营利组织营利组织等的组合

与比特币等数字货币不同，Libra号称以实物资产储备为后盾，锚定一篮子法定货币和短期政府债券，建立简单无国界的世界级货币，为数十亿人提供基础金融便利人。

不过，Libra 的创始节点成员大多来自美国。 因此，有观点认为，Facebook此举是美联储默许其打造数字货币“美元霸权”。

同时，根据白皮书的分析，Libra的底层技术并没有完全采用区块链，而是一种混合架构。 具体来说，Libra 采用分层的方式。 底层采用中心化架构。 只有最终结算层使用了区块链技术，最终结算层的分布式节点不会很多。 影响结算速度。

因此，穆长春曾表示，Libra的技术架构更应该表述为“集中分布式处理架构与区块链技术相结合的分层混合技术路线”。

这个技术路线其实和闪电网络的解决思路差不多，只不过Libra锚定了一篮子货币或者债券。 以其作为稳定币的特性，天然适合跨境支付，作为支付货币还是比比特币强。 优点。

背靠 Facebook 全球 20 亿用户的流量，Libra 一旦成功可能会颠覆全球金融体系。 它的威力如此之大，注定在各国的监管要求下处于尴尬的境地。

例如，欧盟于今年8月下旬开始就Libra发表联合声明，德国和法国都明确表示“不”。

今年9月12日，在法国巴黎经济合作与发展组织（OECD）会议上，法国经济和财政部长布鲁诺·勒梅尔在谈到Libra时表示，他们不会允许Libra，因为他们“非常担心”加密项目。 Libra 正在欧洲发展。 德国紧随其后，加入了法国的反Libra阵营，两国发表联合声明称将阻止Libra在欧洲地区的任何发展。

龙白涛，Libra专着作者，博士。 清华大学教授曾分析，德国和法国之所以明确对 Libra 说“不”，是因为他们担心 Libra 会导致欧盟法定货币欧元崩溃。

更有意思的是，今年7月，美国总统唐纳德·特朗普也表达了对该项目的厌恶，而美国财政部长史蒂文·姆努钦则坚称Libra项目将对国家安全构成严重威胁，数字资产可以用来换钱洗钱和恐怖融资袭击。

央行数字货币：在 Libra 到来之前反击

央行数字货币的研发始于2014年，经过五年的准备，今年8月10日，在中国金融四十人论坛上，央行支付结算司副司长穆长春表示，自去年，数字货币研究所的相关人员已经“996”，央行数字货币即将问世。

穆长春还公开了央行数字货币的设计理念和技术架构：

一、央行应保持技术中立，不预设技术路线

2018年双11期间，网联的交易峰值达到每秒92771笔。 相比之下，比特币是每秒 7 笔交易，而以太坊是每秒 10 到 20 笔交易。 根据 Libra 刚刚发布的白皮书，每秒 1000 笔交易。 因为法定数字货币关注的是M0，也就是人们手中现金的替代，如果完全采用区块链架构，是没有办法达到零售要求的高并发性能的。

2. 采用双层操作系统，先将数字货币兑换到银行机构

单层操作系统是中国人民银行直接向公众发行数字货币的地方。 中国人民银行首先将数字货币兑换给银行或其他经营机构，再由这些机构兑换给公众。 这是一个两层操作系统。

穆长春曾解释说，中国是一个复杂的经济体，不适合单层操作系统。 一是让金融脱媒回到计划经济时代，回到1984年以前； 但两层操作系统有助于化解风险，避免风险过度集中。

3.商业机构足额、100%向央行缴纳备付金

商业机构需要足额向央行缴纳准备金的100%。 央行数字货币仍然是央行的负债，由央行信用担保，具有无限的合法还款能力。

5、两级运营体制下，仍坚持集中管理模式

保证中央银行在交割过程中的中心地位。 央行数字货币仍然是央行对公众的负债。

6、现阶段央行数字货币设计重点是M0的替代，而不是M1和M2的替代

Libra 也抵押了所谓的 100% 储备资产，但不限于 M0，可能会出现过度发币的情况。

7. 必须具备高扩展性、高并发性能，能够加载智能合约

穆长春特别强调，集中管理方式不同于支付宝、微信等电子支付工具。 央行数字货币不需要预设账户，可以像现金一样方便流通。 只需要移动设备有电，不需要网络，有利于人民币的流通和国际化。

同时，通过大数据分析，实现可控匿名。 在保证交易双方匿名的同时，保证三反（反洗钱、反恐怖融资、反逃税），并在两者之间取得平衡。

政府、跨国企业巨头和私人货币站在一起

中国人民银行的数字货币只代表中国政权的主权货币管理，具有强烈的国家性和地区性。 未来可以预见，将会有越来越多的国家发行自己的数字货币，而央行数字货币就是国家法定货币的替代品。

至于Libra，虽然普遍面临各国监管问题，依托Facebook锚定一篮子货币，但其本身就具有很强的跨国性，拥有强大的用户流量基础。 监管的消极态度未必会完全禁止 Libra 的发行和流通。 发展的可能性。 跨境支付成为Libra最大的卖点。

对于比特币来说，作为一种分散在世界各地的去中心化货币，比特币或许能够成为不靠谱的国家、企业和其他机构发行货币的最后后盾。

可以想象，三种货币相互制约，共同发展，谁也杀不死谁。 事实上，从货币运行和社会经济发展的角度来看，需要这样一个平衡的局面。

货币的正常流通和管理，可以支持社会经济的运行和发展，在货币通货膨胀和通货紧缩之间找到平衡点，使货币流通一方面可以支持社会生产力的发展，另一方面可以拉动经济发展。另一方面形成良性循环。

随着数字货币的兴起，许多国家的法定数字货币百花齐放。 Libra 等跨国机构的数字货币和比特币等私人共识货币的存在，至少为弱势国家的人们提供了更多的价值存储选择。 届时，中心化与去中心化将并存，全球金融发展史将进入下一个时代。

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