为什么股市每次都毫无预警地崩盘？

有很多投资者在股市暴跌时深陷困境，所以他们感叹——为什么每次股市暴跌都没有任何迹象？

其实不然。

股市大跌大多是前兆，只有极少数暴跌是不可预防的。

比如，当股市在5000点开始跌停的时候，老天，电话卡死的同学问我在做什么？

她说做空的人心情和别人不一样，问我怎么知道5000点是顶。因为当时她的一位师友一直在为她做手术，但她却深陷其中，因为当时她并没有发现那是人头。她想知道我是如何知道头部的，并在市场崩盘之前及时清理掉它。

我只是回答：也许是因为直觉？

其实，这种看似突然的暴跌，在一两个月内已经多次预兆。只是人们被赚钱弄得眼花缭乱，选择忽略或忘记。

当时4000多点，管理层出台了一系列措施为股市降温。包括反复来电提醒风险，最后增加新股发行供应今天股市为什么大跌?，清理资金配置……而且市场也出现了多次单日波动。可见，股市供需正在发生重大变化。当时我写了一篇文章《4500是中期顶部吗？》 ”，在文章中，我坚定地提出，4500点以上会有一只大手压在上面。很快股市开始暴跌，4700多点，我毅然退出股市。结果，几天后股市暴跌。

之所以能及时逃出顶峰，不是因为技术水平高，而是因为我脑子里有很多行情。当这些市场状况重新出现时，我知道市场的顶部即将到来。像上面例子中来自管理层的 10 个电话的例子，我很久以前就有类似的记忆。这就是内存市场环境。

与这个 5,000 点市场顶部最相似的市场环境是大约 20 年前。当时的环境是这样的：

回顾历史上类似的市场环境：1996年的一天，一家著名的报纸突然发表了一篇批评股市炒作的文章，开市后所有的股票和基金都跌停了。是的，第二天是全线的极限。当时给人的感觉是股市毫无预兆地跌到了极限，一切都是那么突然。 . . .

其实不然！

在股市暴跌的前两三个月，管理层发布了一系列消息来遏制股市的疯狂。

1996年春节后，在重磅利好的刺激下，股市开始全线飙升。短短半年多时间今天股市为什么大跌?，上证综指大涨124%，深成指大涨346%，涨幅超过五六倍。至少有数百只股票。这时，管理层出手了，管理层发布了10多次打压市场的消息。但人们对狂热的市场着迷，而忽略了市场的风险。

在股市暴跌前管理层提醒市场风险的消息：

1、管理层规定：证券经营机构不得从事股票代理交易业务的信用交易；（这是为了控制资金进入股票市场，防范风险）

2、3天后，管理层决定派出巡查员到证交所（加强监管）

3、两天后，管理层颁布了《证券经营机构自营业务管理办法》（防止证券公司自营股票交易造成重大损失）

4、几天后，管理层要求加强期货交易实物交割管理，规范期货交易所信息披露制度； （期货跟股市有关）

5、三天内，管理层下发《关于严禁操纵证券市场（打击市场炒作）的通知

6。几天后，管理层召开会议，强调地方监管部门要把工作重心转移到监管上。

7两家机构为客户非法融资很快被查

9、12月2日，管理层提出规范基金业是一项重要工作

10周后，管理层下发《关于加强证券市场风险管理和教育的通知》，要求把风险管理放在首位，加强投资者风险教育，提高证券市场的防御能力；

管理层12次提醒风险，不少投资者痴迷，最后赶上了股市崩盘，然后认为股市崩盘没有任何征兆！我对立志投资的股友说了无数次——炒股重要的不是MACD、布林带等指标，重要的是要记住历史的市场环境！技术指标会钝化失效，但市场的人性永远不会变！

1996 年股市崩盘前的市场环境与 2015 年股市崩盘前的市场环境非常相似！

事实上，即使股市没有突然暴跌，投资者也很难逃过他们的脑袋。因为绝大多数投资者脑子里从来不记得市场环境，只记得一些机械形态，套利好消息。

另一个例子：

2015 年 6 月 27 日，我已经及时从山顶逃了出来，我正处于无聊期。就在这个时候，市场突然传来降息的好消息。所以我在朋友圈说这个好消息会对股市产生影响，我并不看好。

当晚朋友圈祝你好运

当时的行情如下图。利好公告后的第一个交易日是一个高开的阴线。

箭头为降准盈利公告后的第一个交易日

我记得那天有很多投资者，因为这个好消息传到了市场。 . . . .

为什么即使有重大利好，我也可以看跌市场？只是因为我脑子里对历史市场状况有很多记忆。

回顾类似历史的市场环境：2005年1月25日，股市大跌后，有一个重大利好——印花税减半。

这是个好消息。这是多年来唯一的印花税减半。当时出现这样的好消息后，市场的反应基本是一日游的趋势。看下图

2005 年的主要积极衰退只是失去头盔后的短期反弹

当时，那些投资者勇敢地追涨，结果都不幸被套了20%左右。我记得当时的这段记忆。以后如果遇到类似的市场环境，我会第一时间重现历史对比市场环境。

这些对市场环境的生动记忆是我这些年来最宝贵的投资财富。近20年来，我因此总结出“四维交易技巧”，指出人在市场环境中的投资心理是投资的灵魂。

太阳底下，无新事——师父的话，我也有同感。

最后，再举一个例子：

2015 年 10 月 23 日，市场发布双跌利好。当时股市3400多点，不少投资者强烈看好股市走势。但我看空市场。我认为股市看涨的条件还不具备，还需要很长时间。我在朋友圈表达了自己的看法，遭到了看涨行情的强烈反对。

2015年10月市场判断

我当时看空市场的逻辑是基于基本面的。然而，受股市上涨影响的投资者已经失去了理性分析的能力，没有正确的分析逻辑。可见当时市场上的人都疯了。看下图

箭头是当时的好公告日

作为一个利用市场行情进行交易的真实人，必须牢记市场环境。尤其是顶部和底部的市场环境。事实上，这很简单。每次基本面不好的时候，人们都在疯狂追股，失去了理性判断市场的能力。此时，它是市场的负责人。这种分析人性的技能是最重要的投资技能。我的专栏“四维交易技巧”就是这样一种交易技巧。

在我 20 多年的股市经验中，我知道绝大多数的顶部或暴跌都是伏笔：

1 看大涨大跌后的股市 各大报刊杂志网站的管理层讲话揭开了市场的神秘面纱。

2 关注中国证券登记结算有限责任公司公布的活期开户金额。当开户金额从最大值继续下跌时，即使股市还在上涨，也离市场顶部不远了。

3 附近从不炒股的人开始关注股市，开始积极参与股市交易。炒股赚钱已经成为大家耳熟能详的新闻，大量新股民不断涌入股市……这时候，一般离头也不远了。

4 市场上大多数小盘股的市盈率都在七八十倍以上，十万倍市盈率的股票比比皆是。说明投资者热情，股市泡沫较多，市场随时可能反转。

5 基本上所有基金的持仓量都达到了80%以上，这是入市资金将达到顶峰的标志。所有专业人士都看好市场，但后续资金很快就会遇到瓶颈。市场缺乏资金维持，牛市难以继续维持。

6 一些技术形态很有可能预示股市会暴跌：比如喇叭形态，它是一种波动性越来越大的形态，表明市场资金背离程度较高，一般暴跌并不遥远。

7 它应该向上而不是向上，并且应该急剧下降。当有重大利好消息，当日或次日股市涨跌，甚至当天不涨反跌，说明市场抛压很大，很多投资者不看好后市。一般后续会大幅下跌。

8 管理层打击市场投机行为，严控场外资金，收紧银行贷款等措施遏制资金流入股市

文章来自头条：孟可的思想空间

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